关注我们
吾艺传媒网 > 新闻资讯
艺术品金融首次被纳入监管是艺术品基金的利好
2017-01-16 来源:新浪收藏 作者:吾欣
文章分享至:

艺术品金融首次被纳入监管

711日,中国证监会就《私募投资基金监督管理暂行办法(征求意见稿)(简称《暂行办法》)向社会公开征求意见。私募投资基金监督管理暂行办法(征求意见稿)》对合格投资者的统一规定,即具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金金额不低于100万元且符合两项规定的标准。(1)净资产不低于1000万元的单位;(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。将私募证券投资基金、私募股权投资基金以及以期货、期权、红酒、艺术品为投资对象的各类私募基金纳入监管范畴,并明确合伙制基金适用此监管办法。要求私募股权基金向备案机构基金业协会披露多项投资运作信息,包括基金投资、资产负债、投资收益分配、基金承担费用和业绩报酬、可能存在的利益冲突情况以及可能影响投资者权益的其他重大信息。

对此,有业内人士分析,《暂行办法》不仅明确表示对设立私募基金管理机构和发行不设行政审批,更细化了投资者的投资资质,简化了基金的设立程序,并且明确提出投资人应具备相应的风险识别能力和风险承担能力,是官方鼓励发展艺术品私募基金的信号。

艺术基金知多少?

上海文化艺术品研究院执行院长孔达达指出:艺术基金分为私募和公募两种。艺术基金可能是尝试最多、规模最大的艺术金融项目,通过吸纳大量资金,投资至艺术品市场,达到盈利的目的。但是,由于前几年市场暴涨暴跌,造成如今的艺术基金兑现困难,实现盈利的艺术基金非常罕见。

艺术基金的盈利能力在于基金管理人低买高卖的能力,以及团队的市场操控力,从本质上说是在传统基金管理业务的基础上,增加了艺术品买卖的环节。成功运营一项艺术基金,需要对艺术品自身价值有深入的研究,以及对艺术品市场发展趋势清晰的判断,同样也离不开高超的市场营销能力,并具备艺术界的广泛人脉,这些能力都需要靠长期积累而成。

事实上,通过私募形式投资艺术品的案例并不少见,但由于长期以来没有相关的监管细则,这一领域一直处于“灰色地带”。例如,市场上比较常见的中国书画 私募基金操作形式,就是在操盘手本人对中国书画行业较为了解的基础上,自己投入一部分资金后,在小范围内的圈子中再次募集资金,然后通过艺术品拍卖的形式 赚取投资差额,再将差额收益当做红利分给投资人。

然而,长期以来,国内的基金和信托法律条文里,都未曾把艺术品这类资产归纳进去,从而导致投资人权益难以得到保障。“因此,把艺术品私募基金纳入监管 范围,其实,在一定程度上降低了这类产品的道德风险,更有利于未来发展。”业内分析人士表示。此外,新规的出台也在一定程度上预示着艺术品私募的转正。在 监管部门新规下,基金成立不再沿用审核制而改为备案制,这样基金成立就更为简单,更适合艺术品投资这样小众的投资标的。

纳入监管是艺术品基金的利好

中国人民大学经济学院教授,艺术品金融研究所副所长黄隽女士认为:中国艺术品金融产品的设计大多没有突出艺术品的文化精神特质。将艺术品视为和股票、债券一样的标的物和工具,较少考虑艺术品文化属性和精神回报。次贷危机之前的美国,金融产品的创新已经达到登峰造极的地步。无论是从欧美国家借鉴还是中国人自己的创新,在金融市场高度发达的今天,人们的想象力和金融产品的技术已经不是问题。艺术品与其他金融资产的重要区别在于它的精神消费和回报。而目前艺术品金融产品最大问题是主要以投资的财务回报为目标,投机性强,忽略了其文化精神特质。

最近几年,艺术品的高收益吸引了大量的资金涌入,资金涌入艺术品市场对于市场的发展是好事。艺术品是非标准化产品,信息不透明和不对称,流动性较差。艺术品的估值主观性较强,仁者见仁智者见智,艺术品的价格还会受到潮流风尚的影响。所以价格波动大,投资风险较高。同时,就中国艺术品市场来说,缺乏有公信力的鉴定和评估机构,市场中存在大量的赝品,“国宝帮”以及一些专家见利忘义,给钱就将作品鉴真,另一方面,拍卖市场假拍、拍假、做局等现象随处可见。整个社会诚信缺失,急功近利。一直以来,艺术品金融相关法律法规模糊,处罚不严,这些因素增加艺术品金融产品规范运作的难度,也增加了投资艺术品和艺术品金融产品的风险。中国艺术品市场上的种种问题不是孤立的,它只是当今社会的一个小小的缩影。艺术品金融市场是高风险、高收益的市场,是热爱艺术品的、小众的高净值人群的舞台。

金融监管的出发点是控制风险的蔓延,保护投资者的利益,维护金融秩序和市场的公平竞争,强化艺术品基金出品方的自律意识和自我约束的能力。政府一系列的新动作朝着回归投资本来属性的方向发展,有利于规范艺术品信托和私募基金市场管理方的道德风险,有利于艺术品金融市场的健康发展,对艺术品金融市场的发展无疑是利好——然而,这一系列措施是否真正能见出效果,或许还有待检验。

责任编辑:吾欣

扫一扫关注吾艺网公众平台

(微信:长按图片自动识别二维码)

关键词: 中国证监会 利好 纳入 艺术品基金 艺术品金融 首次 监管