【吾艺网9月2日讯】8月22日，中国证监会发布了《私募投资基金监督管理暂行方法》(以下简称《暂行方法》)，将艺术品、红酒等特定商品的私募基金纳入监管范围。这意味着，文化艺术品类投资基金从此有了规范的监管。有业内人士认为，《暂行方法》的发布，是官方鼓励发展艺术品私募基金的信号，艺术品私募基金将迎来规范的发展。

艺术品基金在艺术市场并不少见，国内艺术品基金以信托和有限合伙的私募基金为主。

前几年，当艺术市场火热的时候，艺术品信托也随之风生水起。2010年，黄庭坚的《砥柱铭》在北京保利5周年春拍夜场上以4.368亿元天价成交，其背后就是信托投资的项目。但是艺术品信托自身也面临着一些不可回避的问题，如项目透明度不高、变现出现问题等，有些投资者在结算时甚至拿不回本金的十分之一。

艺术品私募基金在《暂行方法》的发布之后，能否避免艺术品信托的不良后果，良性发展？信息时报记者就此采访了广东省青年美协常务副秘书长兼鉴藏部长、广东省收藏家协会书画专业委员会常务副主任胡锦雄。

业务混乱、团队专业性不够是艺术品信托溃败的主要原因

天价的拍品令投资者获得了超额收益，艺术品信托广受热捧。自2009年6月18日，国投信托有限公司在国内率先推出首款艺术品信托产品以后，中国艺术品信托市场快速发展。在2011年，艺术品信托在市场大受热捧，共发行45款艺术品信托产品，发行规模达550075.5万元。这两项数据与2010年相比，增长幅度分别达到惊人的350%与626.17%。

然而，随着艺术市场的回落和降温，艺术品信托的参与度与规模在2012年呈现下滑趋势。而且，由于信托项目开始进入清算期，但清算期的收益率不如项目上马时承诺的那么高，甚至无法完全收回本金时，信托项目遇到溃败。根据格上理财不完全统计，2014年共发行艺术品信托7只，收益率较此前大幅降低，存续期多为2年短期产品，收益在9.5%左右。

对于艺术品信托项目在市场上的表现，胡锦雄认为其溃败的主要原因在于业务混乱、团队专业性不够。“艺术品信托这一块出现溃败，是因为有些机构以艺术品信托的名义搞不相关的业务，如房地产的融资。而有些项目的周期比较短，难以达到承诺的收益率。”胡锦雄说，“关键从事信托项目的人员专业性不够。如果搞艺术品信托的人本身不专业，艺术品信托就会出现问题。在市场火热时，信托管理的团队有时过于自信，这对于整个艺术品信托基金来说，损失打击都很大。”

《暂行方法》是良方，但无法解决所有问题

艺术品信托与艺术品私募基金是艺术品基金的重要组成部分，艺术品信托与艺术品私募有一定的相似之处。而艺术品信托最终遭遇溃败，与信用度有很大关系。“艺术品信托很麻烦的地方是操作不透明，像操作组具体将资金用以投资什么项目、购买什么作品完全不透明，另外，承诺的收益不能兑现，这个是致命的。”

胡锦雄认为，艺术品信托所出现的问题与没有监管有很大关系，《暂行方法》从法律上提供了合法、规范的要求，对艺术品私募基金的发展有很大好处。“应该来说，《暂行方法》的发布对艺术品私募基金的发展来说，有非常大的好处。以前也有私募基金，但是规模不大，都是朋友之间以私下集资的方式，将基金投入艺术品。现在把艺术品、红酒等纳入管理后，对市场的健康发展起着一定的作用。”

但是，胡锦雄也指出，艺术品信托遇到的问题，私募基金也会遇到。这些问题并不是《暂行方法》能够全部解决的。“对于《暂行方法》，我个人认为可以解决一部分问题，但是不可能解决所有问题。《暂行方法》促进市场慢慢规范的话，艺术品私募基金团队在管理上，对投资者的保障，包括可能遇到的风险、及变现受益等问题，在解决上会好一点。不能说私募基金能解决所有问题，更重要还是看团队的能力。艺术品私募基金能不能解决信托所遇到不透明、业务混乱、周期过短等问题，关键还是看艺术品管理团队在艺术品真伪判断、定价等各方面的专业能力。”

投资者要有风险意识，须详细了解投资项目

作为投资者，要投资艺术品私募基金所推出的项目时，胡锦雄提醒投资者一定要先了解投资项目。“在投资者准备投入时，一定要记住不要贸然出手。首先要先观望这个艺术品信托市场。因为从2010年开始扎堆推出的艺术信托项目，去年到今年迎来一个清算期。可以从这些项目所得到的信息为艺术私募基金项目做参考。而且进入私募基金的时候，不能一下子扎得太猛，要逐步来。”

其次，投资者可以找一些大的艺术品投资公司，增加艺术品私募基金投资方面的了解。有了专业人士的意见，进入市场会更清醒一点。“找到专业的人才咨询指导，能减少一定风险。”

不过，胡锦雄认为，对于投资者来说，最重要的是要有风险的意识。任何投资项目都有风险，在选择艺术品私募基金的时候，要对风险有一定的了解。“要进入这一块，最好请搞艺术品投资这一块的专家来做自己的顾问。如果说这个基金管理团队不够专业，买入无法升值的艺术品，到了变现期又无法变现，风险会很大。所以，作为投资人对于风险投资自己还是要把握。注意投资风险问题，这是最关键的。”胡锦雄说。(文：陈宇强)

责任编辑：吾明