如同2008年世界金融危机之前中国创业投资基金市场的发展改变了高新产业市场一般，近两年中国艺术品基金的大量涌现，也正深刻地改变着中国艺术品市场的发展走势。今年以来，中国艺术品基金延续着去年的爆发态势，来自艺术界以及其他行业的基金大量涌入这个市场，一只只艺术品基金的涌现，让人颇有眼花缭乱之感。

但与去年中国艺术品基金主要走公开市场的信托渠道不同，今年艺术品基金更多倾向于私募形式，私密性成为当前中国艺术品基金最注重的要素。

到2011年底，中国有近30家机构发行了超过70只的艺术品基金，其中大部分都是走的信托渠道，甚至连诸如“香花石系列•艺术家定投集合资金信托(上信-ART-1103)”这类仅仅只有数百万元规模的艺术品基金也选择了信托渠道发行。但进入2012年来，中国新增加的艺术品信托基金仅有13只，发起人也多为去年的“老面孔”，更多新入市的艺术品基金纷纷选择了私募基金的模式。

不久前，体育明星姚明成立了以他为董事长的艺术品基金，投资于中国传统书画作品，这只基金走的就是私募形式。对于为何舍弃信托渠道选择私募，有一家不愿公开姓名的艺术品基金负责人这样解释：“中国艺术市场变幻莫测，对中国很多艺术品基金来说，他们并没有把握基金退出时能确保足够的赢利。选择公开市场的信托基金模式，虽然可以更容易地募集到资金，但要拿出很大一部分费用支付给信托公司。很多基金发起方都不愿意支付这样一笔额外费用。”

该负责人私下还表示，由于市场发展时间过短，中国不少艺术品基金都存在操作不规范的情况，有很多信息不适合公开。但如果走信托渠道，不但需要经受资金使用风险控制的约束，更需要定期公开信息，这会在一定程度上对艺术品基金运营造成不便。“比如通过公开信息，市场可以一定程度把握该艺术品基金的出货和购货时机，万一有人在其中制造一些阻碍，就会直接影响到这只基金的赢利。”

作为将艺术品基金理念带入中国的第一人，摩帝富副总裁兼亚洲区总经理黄文睿在国内曾几番尝试发起艺术品信托基金，但最终都因为中间费用过高而放弃。

“中国走信托模式的艺术品基金往往是和银行合作的，银行对基金的风险控制非常严格，一般来说基金操作公司会被银行要求跟投20～30%，另外，银行和信托公司还要收取渠道费用。这样显然没法为基金管理方带来足够的利益。”黄文睿说。

在放弃了公开市场的信托模式后，黄文睿如今以“定额资产管理”的名义管理着数只艺术品私募基金，截止到今年初，总金额已经达到4.5亿元。

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